锦龙股份股票中银国际证券策略:寻找半导体、新能源汽车等行业的中坚企业-股票

锦龙股份股票中银国际证券策略:寻找半导体、新能源汽车等行业的中坚企业-股票第一步是打入国际巨子的财产链,赓续优化客户资本

  滥觞:中银国际证券

  中国与日本中坚企业的生长路径殊途同归,均以进入大年夜型企业供应链为开始,徐徐提升在供应链中的弗成替代性,终极实现向高利基市场的冲破

  战后日本中坚企业的生长路径主要分为三个阶段高速增长前期“二重布局”的经济征象显着,中小企业成为大年夜型企业的系列承包商1961-1970年,日本施行贸易自由化政策来排遣海内产能过剩的危急,外洋技巧成熟的厂商及产品冲击海内市场,只有具备临盆和资源上风的中小企业能够继承留在财产链中,扮演着专业加工商的角色煤油危急令日本重化工业资源上风丢掉,中小企业在国际竞争中劣势更为显着,二次承包商被大年夜量切除,只有那些技巧水平先辈的专业加工商能够继承存活,它们在财产链中的职位地方凸显,中坚企业应运而生

  与彼时的日真相比,中国中坚企业的生长情况加倍繁杂一方面,海内中具有国际竞争力的大年夜公司贮备不够,进而无法形成以大年夜公司为中间的纵向系列化临盆布局另一方面,中国也无法像彼时的日本一样直接购买外洋先辈的技巧以快速收窄技巧差距好在举世化趋势使得中国中小企业拥有与国际巨子构成纵向财产链的时机,部分中小企业在这个历程中已经生长为中国未来中坚企业的雏形

  中国三阶段中坚企业生长逻辑和实例(,诊股)和申洲国际使用自身快速相应、低资源和规模化临盆上风,成功打入国际巨子财产链中,下流客户资本赓续优化,实现了规模扩大和市占率提升第二步是提升在财产链中的弗成替代性立讯周详上市以来经由过程大年夜量并购整合了破费电子纵向财产链,从单一零部件临盆商生长为具有整机临盆能力的平台型企业申洲国际纵向整合纺织一体化财产链,成为一体化办理规划供给商中坚企业成熟的标志是冲破技巧壁垒森严的高利基市场,企业竞争壁垒主要由新产品开拓、制造技巧和临盆履历等常识密集型要素构建未来中国中坚企业冲破技巧壁垒的要领主要有三种:自立研发、外洋并购和中外相助

  中日中坚企业生长路径的一样平常性总结一阶段共性在于均因此中心加工商的身份进入大年夜型企业供应链,进入供应链所要求的企业实力每每来自于临盆端,可以进一步归纳为本钱和人力要素二阶段的生长共性在于均具有供应链中替代资源较高的属性,这种上风建立在原有的本钱和人力要素上,并累加了部分技巧要素三阶段的生长共性在于均以技巧作为企业竞争的

  三阶段筛选中国的中坚企业一阶段中坚企业以进入大年夜型公司供应链为标志,此时必要率先考察大年夜型企业在国际竞争中的职位地方、公司与大年夜型企业绑定后的受益程度二阶段中坚企业的判断必要亲昵关注本钱运作和成长计谋,具有整合财产链意向的企业能够大年夜大年夜增强其在供应链中的弗成替代性,否则就必要防备竞争对手得到更大年夜的本钱和人力要素支持三阶段的中坚企业则必要关注其自研、外洋并购和中外相助等要领实现的研发成果,以及研发成果能够创造的市场规模及利润空间

  投资策略:建议在半导体、新能源汽车、5G、人工智能、破费电子、新材料、医药等行业探求中国未来的中坚企业

  风险提示:经济下滑超预期,外洋技巧封锁超预期

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