2740中国暂成资金避风港 需警惕全球衰退风险

2740中国暂成资金避风港 需警惕全球衰退风险

  外洋疫情恶化,市场将持续震惊

  为了应对潜在的经济冲击,继美联储降息后,周三英国央行紧急降息50个基点(bp)至0.25%,各界估计欧洲央行和美联储分手将在12日和19日继承采取行动

  新冠肺炎疫情的举世扩散仍在持续,鉴于其高度不确定性,以及美国等地防控意识和步伐仍弱,是以举世经济、金融市场的扰动将持续,美股在暴跌后暂时仍难修复

  转视中国,疫情获得有效的节制2月20日至3月10日,美股暴跌超15%,而A股跌幅仅3%人夷易近币更是对美元升值近2%,市场人士将人夷易近币称为“举世最抗疫泉币”之一同时,中美利差一度扩至200bp,外洋资金也赓续流入中国债市但为了遏制病毒的伸展,中国采取的严格防控手段是外洋今朝难以企及的,而这也将难以避免地对经济造成影响,尤其是在二季度,应该若何客不雅看中国的“避风港”职位地方?

  建银国际首席港股策略师赵文利对第一财经记者表示,跟着中美利差的进一步扩大年夜,以及中国已经有效节制疫情,经济有望率先企稳,中国资产或将成为本轮举世资金的避险之地但若举世经济衰退或发生经济危急,中国和新兴市场较难独善其身经久中国有望桂林一枝,但条件是自身经济布局调剂和革新顺利完成并开释新一轮红利今朝,债市确定性高、受益于息差,股票照样存在较多不确定性

  荷宝(Robeco)亚太股票联席主管及中国首席投资总监缪子美对记者称,疫情是中美等市场呈现差异的主要驱动力,市场走势和疫情成长具高度相关性中国防控步伐很及时,但风险在于投资者可能轻忽了外洋疫情的暴发强度,举世衰退风险或拖累中国企业盈利和经济

  “以前这两周真的是太难了”这是一众华尔街人士的心声近期,风险、避险资产轮番熔断诠释了近日举世市场的高度不确定性

  而连续串多米诺骨牌的倾圯不禁令市场认为仿佛2008年危急重演

  华尔街明星基金经理、阿尔杰(Fred Alger)资管履行副总裁张韵(Amy Y.Zhang)对第一财经记者表示,只管金融危急尚不至于,但举世“震惊市”或将保持一段光阴“美国经济(就业、破费)至少今朝还可以,且从长远来看,低利率对生长股是利好的之以是美股一度暴跌,以致触及一级熔断,油价暴跌是主因,而各界又将油价的暴跌与高收益债或承压的预期联系在一路”

  此外,外洋的疫情防控意识仍旧较弱她分外说起,市值553亿美元的美国大年夜型药企渤健公司(Biogen)于2月26~27日在波士顿市中间召开一场年度计谋会议,175人参加,4名会议参加者确诊感染新型冠状病毒肺炎据报道,在会议上有很多人相互握手、近间隔打仗,而在会议停止后,很多人有感冒症状,确诊感染了流感公司已看护所有参加会议的职员3月16日之前在家办公这也导致介入该公司会议的职员所在公司开始斟酌“在家办公”的选项这类案例在美国并不算个例

  同时,另一个晦气身分在于,昔时的SARS和H1N1暴发时期,美股都位于低位,而这次疫情暴发前,美股已经有泡沫化迹象“股已经在周期末尾,本身也有修正的必要再加之以前多年来,ETF等被动性投资赓续扩容,2004年时ETF规模约338亿美元,而2018年扩16倍被动型ETF做的并不是价格发明,市场暴跌时存在助跌感化”Persistent资管首席投资官黄晰对第一财经记者表示

  他也称,两周前,美股蒙受史诗级抛售(超10%),当周美国的ETF赎回幅度就高达170亿美元,举世整体则为200亿美元风险平价策略、CTA策略的平仓都有加大年夜跌幅的感化若抛售无法止住,颠簸可能会再度来袭

  中国暂成“避风港”,需鉴戒举世衰退

  客不雅来看,比起仍处于疫情爬坡期的其他国家,中国的环境相对可控

  3月10日0~24时,中国31个省(自治区、直辖市)和新疆临盆扶植兵团申报新增确诊病例24例,新增逝世亡病例22例(皆为湖北),新增疑似病例31例

  针对当前的环境,野村子中国首席经济学家陆挺对记者表示,海内的情绪近期在极度消极和极度乐不雅之间切换早前,消极者觉得,疫情会导致去举世化加速,中外财产链将加速脱钩,但今朝举世经济高度交融,中国作为制造业大年夜国对举世而言至关紧张,是以“脱钩”并没那么轻易

  但他称,“近期又呈现了极度乐不雅的情绪,觉得中国疫情防控做得好,而举世仍处于惊慌失措的状态,是以各界觉得中国将持续成为避风港”

  陆挺觉得,切实着实应该承认中国在短期内取得了很大年夜的成就,但也决不能低估后续风险,尤其是复工复产推迟后对经济造成的影响更关键的是,要注重外洋输入性风险以及举世经济放缓以致衰退的风险” 野村子估计,中国一季度GDP增速可能为0,而此后几个季度会有所追赶,今朝政府必要采取必然的逆周期步伐,例如补贴受影响的企业、投资有效的基建等

  缪子美对记者表示,“中国采取了果断的防控步伐,及时遏制疫情伸展信心对本钱市场而言尤其紧张中国此前有很多新基金发行,融资也开始上升,泡沫风险可能会上升, 但好在监管层对付新基金的发行速率和规模进行了限定,人夷易近币近期的强势也使其成为了避险资产”

  但她提醒称,“风险在于,中国投资者彷佛低估了外洋疫情的爆发性增长疫情已经成了举世的疫情,而我们正在面临一个举世衰退的环境,财报季到来时,盈利下调在所难免,破费和办事部门可能会受到冲击”

  此前,高盛下调2020年举世经济增速1%至2%,并将美国2020年经济增速下调至1.3%,年头?年月这个猜测是2.3%;欧元区一季度、二季度受到的经济拖累或达0.3%和0.6%

  更关键的是,将举世救出上一轮危急的举世央行也面临着政策空间的枯竭赵文利奉告记者,市场已充分预期美联储继承降息且弹药即将耗尽,本月19日无论美联储是否降息,大年夜概率都无法阻拦美股继承下跌因为国债收益率已经趋近于零,纵然重启QE,也必要扩大年夜购买资产范围才有实际意义,而这必要国会从立法上予以共同美国总统特朗普表示会尽快与国谈判讨减税和财政刺激计划,但正值大年夜选年夷易近主党节制下的众议院大年夜概率不会给予足够的支持

  在当前的环境下,各界普遍觉得,人夷易近币债券切实着实定性更高,其受益于今朝中美国债利差扩大年夜,这将推动境外投资者赓续加码中国债券“我们频见外洋央行类机构增持6个月刻日以内的国债外洋私营部门投资者(如养老金)生动于10年期国债的投资买卖营业”渣打银行(中国)有限公司金融市场部总经理杨京奉告记者

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