模拟盘炒股杨德龙:全面解读当前国内外经济形势与投资机会

模拟盘炒股杨德龙:全面解读当前国内外经济形势与投资机会

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  (一)

  今年以来,受到疫情的冲击,天下经济陷入衰退的风险正在加大年夜,事实上去年举世经济已经有了陷入衰退的迹象,分外是像欧洲,陷入衰退的迹象对照显着,而美国也呈现了增速放缓,此次疫情在外洋的扩散,进一步加大年夜了天下经济陷入衰退的风险。

  疫情在日本、韩国、意大年夜利等多国呈现了快速的扩散,与海内政府动员能力对照强,节制力对照强的环境不合,外洋很多国家对此次疫情的注重程度不敷,他们也没有能力,也没有过多的法子进行管控,造成了疫情扩散对照快。

  2019年举世PMI已经开始下行,并且是从之前的扩大周期进入到紧缩的周期。举世性经济陷入衰退的风险正在加大年夜。去年为了应对经济可能带来的下行,在特朗普多次施压之下,美联储进行了三次见降息。事实上在去年年头?年月,美联储已经表示不会降息,以致会有1-2次加息,然则到年关却进行了三次降息,一方面是迫于特朗普钻营总统大年夜选蝉联施加的压力,另一方面确凿是一种预防式的降息,防止经济呈现对照大年夜的衰退。

  美联储是举世的央行,美联储选择降息之后,天下各国央行也都跟随降息,以是降息潮已经发生,2019年有35个主要的央行进行了降息,中国央行虽然没有跟随降息,然则经由过程下调逆回购的利率,下调MLF,也便是中期借贷便利的利率,进行了变相的降息。举世央行的降息,为经济的成长带来了一线活力,然则很难刺激经济快速回升。

  昨天晚间,美联储提提高行了一次降息,50个基点,此次降息完全是应急步伐,由于美股已经继续七八个买卖营业日大年夜幅下跌。我在去年12月10日宣布了2020年“十大年夜预言”,此中就明确的指出,美股在今年会见顶回落。而此次疫情在外洋的扩散,无疑加快了美股见顶的历程,引起特朗普很大年夜的焦炙,由于他要为11月份总统大年夜选做筹备,在周二的时刻,就督匆匆美联储主席鲍威尔从速降息。他曾经说过,美联储是美国股市最大年夜的对头,假如没有美联储,美股至少再涨1万年。特朗普的施压起到了效果,美联储提提高行了降息,然则用现在收集盛行的一句话说:然并卵。为什么呢?由于美股见顶实际上是有内在缘故原由的,并不仅仅是疫情扩散引起的。

  美股颠末十年的牛市,三大年夜股指都处于历史的高位,分外是这一轮牛市的发念头-科技龙头股,普遍都涨了10倍以上,美股的大年夜涨累积了大年夜量的获利盘,以是一旦有风吹草动,就可能会形成高位的巨震,大年夜幅下跌。而美国市场听说80%的买卖营业都已经法度榜样化了,也便是说城市买卖营业会加速杀跌的历程。很多惊恐性抛盘实际上是自动触发的一些程式化买卖营业带来的,以是美股跳水比A股跳的还快,便是由于美股的量化买卖营业占了绝大年夜多半,机械在抛售的时刻,下来是异常快的。以是美股见顶是今年的大年夜趋势。

  这一次疫情在举世扩散的对照快,已经引起了很多投资者对付举世经济的担忧。即期国家的央行颁发联合声明,将采取可以动用的统统对象来挽救经济,便是盼望能够对冲掉落疫情的影响。海内疫情节制的很有效果,现在湖北以外埠区逐日新增确诊人数已经降到了个位数,纵然可能会呈现必然的反弹,然则趋势已经是弗成逆的。病毒的传播道路已经被堵截。当感染病毒的人数降到必然的值之后,病毒将会弗成逆的被节制住,这是熏染病的熏染学道理。现在湖北以外埠区的疫情已经基础节制住。湖北分外是武汉地区,可能环境对照严重,还必要等到4月份,才能够完全节制住,然则节制住只是光阴问题。当然我们不能掉落以轻心,照样要加强防护。

  因为举世经济陷入衰退的风险在加大年夜,以是国际金价在近来是大年夜幅上升,从2月13日开始,黄金价格迅速上涨,短短两周涨幅达到8%阁下。黄金大年夜涨的缘故原由异常显着,一个是疫情迅速扩散,对举世经济可能孕育发生负面影响。一个是十年美债利率降至1.31%的历史新低,另一个是举世央行降息预期复兴,并且现在美联储已经降息,可能会带来新一轮的央行降息潮,实际上在美联储这一次降息之前,澳大年夜利亚央行已经提前发布降息,以是黄金价格大年夜幅上涨。

  (二)

  事实上从去年4月份开始,我就建议大年夜家要重点设置设置设备摆设摆设黄金,包括黄金股、黄金ETF或者是前海开源金银珠宝等黄金基金。为什么呢?由于举世经济陷入衰退的风险正在加大年夜,黄金作为避险的资产,它的代价就会提升,虽然从经久来看,黄金的保值增值功能并不强。巴菲特不停不爱好配黄金,便是由于黄金是不生息的资产,也便是说你买一个黄金放家里,不会生出一个小黄金,巴菲特风趣的说,黄金便是一部分人辛费力苦从一个矿里面挖出来,然后搬到别的一个地方存起来,以是它没有太多的代价。确凿如斯,以前100年投资美股的话,收益有几百倍、上千倍,巴菲特实现了2.7万倍投资回报,然则假如是投资黄金,扣除掉落通货膨胀,扣除掉落购买力下降之后,险些没有什么收益。那这是从100年的尺度来看,然则看未来十年,黄金照样有投资代价的,上一次黄金的高点是1910美元每盎司,现在已经冲到1689美元每盎司,立异高不会必要太久的光阴。

  昨天晚上美联储进行了降息,此次降息应该说便是对美国经济指标开始走软的一个紧急行动,同时也是一个救市的行动。美国股市呈现大年夜跌,确凿必然程度上会冲击美国经济,由于股市上涨的时刻,会孕育发生强烈的财富效应,刺激破费。反过来,当股市暴跌的时刻,会形成吃亏效应,投资者的破费信心就会下降。投资者不敢破费,破费者不敢破费,从而会造成经济陷入到衰退。而股市下跌也会导致很多公司呈现无法再融资的场所场面,以是股市短长对经济已经有了实际上的影响。

  我不停呼吁扶植一个蓬勃的本钱市场,是推动经济增长,是推动经济转型的一个紧张步伐,一个蓬勃的经济体离不开一个蓬勃的本钱市场。去年两会在政府事情申报中已经首次把本钱市场定义为国家核心竞争力的紧张组成部分,这是一个异常紧张的定位,意味着未来政府对付本钱市场支持力度将会进一步加大年夜。

  美国经济整体来看,现在呈现经济危急的可能性还不大年夜,由于美国的破费和就业照样很强劲的,然则美国的制造业对照弱,制造业PMI已经创了10年的新低,而去年下半年美国三年期和十年期国债收益率,两次发生倒挂,也是美国经济可能陷入衰退的一个旌旗灯号,然则不是百分之百的,以是现在说美国经济会陷入到经济危急,还为时尚早。

  欧元区的经济增长对照疲弱,分外因此意大年夜利、希腊为代表的欧洲五国,经济着实不停没有走出欧债危急,而英国脱欧进一步袭击了欧元区经济,英国脱欧着实是一个昏招,现在大年夜家都知道了,这便是2016年当时英国辅弼卡梅伦搞的一次差错的公投,着末造成英国脱欧颠末长达三年多的会商,经历了三个辅弼,才成功的脱欧,可以说对付欧洲经济和英国经济都是一个危害。现在英国脱欧终于成功,经济的一个不确定性暂时削减了,然则后续带来的影响还会慢慢地表现出来,以致可能会动摇伦敦作为国际金融中间的职位地方,可以说英国公投这个黑天鹅是夷易近主轨制掉效的一个紧张案例。

  德国是欧洲经济的火车头,而德国在去年已经呈现了继续两个季度的负增长,假如呈现三个季度负增长,那便是陷入到衰退了。德国去年发行了20亿欧元的负利率债券被一抢而空,很多人都不理解,为什么负利率债券还能卖这么火?是由于大年夜家对付未来的前景对照消极,纵然是负利率债券,大年夜家也去抢购,一个是估计未来经济更差,债券利率负的更多,以是去年负利率债券价格还大年夜涨。另一个便是由于没有更多好的投资渠道,资金又必要设置设置设备摆设摆设,以是很多资金仍旧去买负利率债券。

  中国经济在这几年呈现了趋势性的下降,去年也是逐季回落,而现在一季度又受到疫情的冲击,GDP会大年夜幅回落,从去年四时度的6.0可能会降到5.0,以致低于5.0,当然疫情的冲击是一次性的冲击,二季度应该会慢慢回升,三、四时度会规复到正常水平。我们一季度采取的严控疫情扩溜达伐是有效的,也是需要的。我们一方面要留意到经济的基数在增大年夜,去年我们GDP已经达到了100万亿阁下,再维持原本8%以上的高增长是不现实的,而经济又在转型,原本推动经济增长的一些引擎,比如说房地产投资、出口、基建投资,实际上现在都在减弱。原本拉动经济增长最紧张的引擎是投资,现在已经退到第2位。破费已经代替了投资,成为推动经济增长最快的一个引擎,并不是说破费这几年增长的好,而是由于投资下降太快,出口以致变成负增长。我们的经济已经从以前寄托投资拉动、出口带动,慢慢转向寄托破费拉动、科技带动。

  我们知道经济增长的三要素:劳动力、本钱和技巧,现在我们劳动力资源赓续的上升,劳动力的潜力已经掘客差不多了,低端劳动力的人口红利已经停止,以是劳动力这个要素实际上投入已经饱和。而本钱的投入也已颠末剩,很多行业都产能过剩,现在很少有行业,除了新兴行业,会呈现本钱不够的征象,我们本钱已经从曩昔的“引进来”变成现在的“走出去”,以是我们现在要想超过中等收入陷阱,要想推动经济进一步增长,就必要靠技巧进步,经由过程技巧进步来前进劳动临盆率。

  (三)

  我们国家研发投入在GDP中的占比今朝是上升到2.13%,但这是远远不敷的,将来还要进一步的提升。华为是中国最好的科技企业,华为一年投入的研发用度占比达到了14%,远远高于全国匀称水平,恰是由于华为在研发上投入对照多,以是华为才能够在5G领域取得举世领先的职位地方,才能在美国在芯片和软件上的打压上,盘踞主动,不像再起通讯,受到美国在芯片上的限定之后,临盆险些陷入瘫痪,着末不得不交100亿人夷易近币的罚款,才从新得到芯片入口,才得以开工,可以说这个教训是异常异常深刻的。

  我们大年夜力的成长科技,在核心的技巧领域形成技巧闭环,是异常需要的,这也是现在我们国家在大年夜力倡导的。以是科技股为什么在春节之后涨这么好?便是由于大年夜家看到了国家对付科技的投入肯定会大年夜幅增添。为了应对疫情的冲击,我们在基建投资方面要发力,近来各地政府已经报出了25万亿的基建投资计划,地方专项债券加快发行。5G商用化是一个紧张的基建投资,前段光阴工信部召开了电视电话会议,要求加快推动5G的商用化,这是今年一个对照确定的时机,5G也是我不停给大年夜家大年夜力保举的一个偏向,从4G到5G,不仅是流量流速更快,宽带更宽,它给人们的临盆生活会带来一系列的厘革。5G扶植会必要大年夜量的设备采购,必要大年夜量上千亿的投资,这会给我们的经济带来增长点。以是这一次加大年夜基建投资,不仅仅因此前,2009年搞4万亿的时刻,大年夜部分是铁公鸡项目,铁公鸡是铁路、公路和基建。这一次包括了很多高科技的项目,也便是新基建,比方说5G、人工智能、软件、芯片、新能源汽车等等,这些是这一次加大年夜基建投资的一个亮点。以是大年夜家可以看到市场此次炒水泥和建材的不多,而炒5G、新能源汽车、半导体、芯片的对照多,便是由于这是国家紧张的发力点,而这一次新基建,对付我们经济布局的转型进级是异常紧张的。

  在去年12月10日我正式宣布2020年“十大年夜预言”,着实明确的讲到2020年外资还会加速流入A股,未来十年外资每年流入A股的资金量将达到3000亿阁下,2020年也不例外,外资的大年夜量流入,将会给A股带来增量资金,同时带来代价投资理念。外资不停偏好代价投资和经久投资,以是外资流入最多的前十大年夜股票,都是一些传统的白马股,又是行业的龙头股,我把它叫做“白龙马”。从2016年我提出“白龙马”到现在,白龙马股已经涨了很多倍,很多白龙马股已经创了历史新高。外资在投资一个国家的时刻,它是有国家对照上风的,比如说投资美国,外资主要投资于科技类股票,由于天下上最强的科技确凿在美国。投资中国,就投资中国的破费白马股和金融白马股,由于中国对照上风便是破费市场大年夜,我们拥有天下上最大年夜的破费市场,我们金融的体量也很大年夜,以是外资投资的大年夜部分是破费和金融,这是无可厚菲的。但今年开始,外资也开始加仓了一部分科技类的股票,外资也嗅到了我们国家大年夜力成长科技的决心,当然大年夜部分资金照样设置设置设备摆设摆设在传统白马股上。

  2月14日,习主席在主持召开中央周全深化革新委员会第十二次会议的时刻,讲到,要鼓励运用大年夜数据、人工智能、云谋略等数字技巧,在疫情监测阐发、病毒溯源、防控救治、资本调配等方面发挥更好的支撑感化,可以说人工智能、智能机械人(300024,股吧)、工业互联网、区块链等技巧,在此次疫情防控中发挥了紧张感化,相关的一些技巧将会成为国家大年夜力成长的重点。

  (四)

  谈到疫情对付经济的影响,我们也要谈谈疫情对付资管营业的影响,现在我们已经进入到大年夜资管期间,不仅有传统的基金,包括公募基金和私募基金以及券商资管这些资管要领,而且银行设立了银行理财子公司,保险公司,也都有资产治理营业。现在资管行业的竞争是异常猛烈的,此次疫情为资管行业带来了时机,也带来了寻衅,从时机的角度来看,由于疫情发生的对照忽然,有人开玩笑说,在家里什么也干不了,独一能够赢利的便是买股票了,以是股票成交量持续冲破万亿,便是这个缘故原由。

  现在A股市场的成交量已经持续10个买卖营业日在万亿以上,万亿成交量是牛市的一个紧张特性,它阐明大年夜家投资的意愿很强烈,乐意买卖营业。还有一个紧张的数据,根据最新统计,现在股夷易近的开户数冲破了1.6亿。这是什么观点?跨越了日本的人口,跨越了欧洲很多国家的人口总和,英国才3000万人,美国也就3亿人,以是我们本钱市场成长是具有宏大年夜的群众根基的。

  由于疫情的发生,大年夜家对付理财、投资有了更深的熟识,还有一个紧张特性便是基金发行,爆款频出,很多基金一天以致召募上百亿,有一只新基金一天召募了1200亿,按照5%的比例配售,创了历史记录。为什么基金卖的这么火爆?便是大年夜家在疫情时代熟识到只有靠理财、靠投资,才能赚到钱。

  我在去年年头?年月就提出A股市场将迎来黄金十年,未来十年的主要时机不是在楼市,也不是在实体经济,而是在本钱市场,由于实体经济实际上已经度过了自由竞争阶段,进入到寡头垄断阶段,是以很多行业都已经产能过剩了,而行业寡头的职位地方异常牢固,这时刻做实业和这些寡头竞争,险些没有胜算。那不如直接在本钱市场买这些龙头股的股票,做他的股东,也便是说中国已经从工业化阶段进入到金融化阶段了,以是大年夜家要加大年夜对付本钱市场的设置设置设备摆设摆设。

  疫情对付房地产市场冲击很大年夜,很多售楼处关门了一个多月,新居贩卖对照艰苦,恒大年夜打出了75折售楼的匆匆销活动,很多中斗室企资金链异常首要,可以说在限购限贷的调控步伐之后,炒房已经无利可图,以致可能存在流动性风险,由于二手房成交量下降对照厉害,你炒的房有可能卖不掉落,以是楼市的黄金十年停止之后,将会迎来股市的黄金十年。

  此次疫情的突发,对付经济面的影响是一次性的,对付股市的影响也是一次性的冲击。我在春节开市买卖营业之前就跟大年夜家讲,不症结怕股市开市,由于存在长假效应,利空一次性开释肯定是一步到位的,不会持续的下跌,果不其然,仅仅是2月3日一天的大年夜面积跌停,2月4日就开始低开高走,继续大年夜涨。分外是创业板指数,在科技股大年夜涨的带领之下,攻城略地,创出一年的新高。

  这一次疫情对付外围市场的影响对照大年夜,上周五美股暴跌,导致A股跟跌、重挫,我当时也跟大年夜家讲,不用害怕,此次下跌将会砸出“黄金坑2”,又是一个抄底优质股票的时机,果不其然,本周A股就开始坚强的反弹,上证指数重回3000点,创业板指数大年夜反弹。为什么A股走的这么强?便是由于A股慢牛长牛的格局已经形成。A股市场已经具备了赢利效应,资金正在源源赓续的流入到A股,纵然受到外围市场的冲击,然则因为中美两个股市所在的位置不合,美股是在十年上涨周期的顶部,A股则是在十年周期的底部,以是美股见顶,反而是A股见底的时机。

  (五)

  此次疫情对付资管行业也算很大年夜寻衅,由于很多人无法现场办公,对资产治理行业也形成了必然的寻衅,很多人不得不远程办公,在事情效率上可能会受必然的影响,不过大年夜家已经习气于用远程办公软件,用视频开会,用视频直播,就像我现在一样,没有在线下给大年夜家做活动,照样能经由过程线上给大年夜家做直播,也是带来了新的事情要领和生活要领的体验。

  此次疫情可能会催生很多新兴行业,分外是线上教导、远程办公,纵然疫情以前,有可能这些行业也会成长起来。疫情孕育发生,经济这么差,为什么股市会走强?便是由于中国已经从工业化期间进入到金融化期间,大年夜量的本钱会从一些产能过剩的行业退出,转移到股市,大年夜量的居夷易近储蓄从曩昔炒房转向了买基金、买股票,大年夜量的居夷易近储蓄从原本的低收益理家当品转移到本钱市场,来追求本钱回报,这是一个趋势性的转变。着实和这一次疫情没有太大年夜的关系,疫情仅仅造成了一个黄金坑而已,它只打断了牛市的节奏,并没有改变牛市的偏向,这是我给大年夜家不停强调的不雅点。

  此次疫情举世化对付贸易造成的冲击是异常显着的。同时,也加快了海内很多科技行业的入口替代,我们在芯片、软件方面存在短板,要大年夜力成长,要掌握核心技巧,从而不受制于人。而日韩疫情的爆发,也加快了我们在电子领域的入口替代。海内在电子方面可能会涌现出巨大年夜的企业。

  居夷易近储蓄大年夜迁居,对资管行业带来了伟大年夜的机遇。今年以来成立的基金数目和基金规模,都创了2015年以来的新高。和实体经济出现出冰火两重天的场所场面,造成实体经济下降很厉害,却培育了本钱市场的繁荣。今年1月3日银保监会发出看护,要求银行、保险公司,要多渠道向导居夷易近储蓄进入本钱市场,做经久投资和代价投资,实际上便是一个紧张的政策旌旗灯号,的确便是吹起了牛市的集结号。但后来银保监会认真人解释,并不是鼓励大年夜家炒股,大年夜部分居夷易近储蓄要经由过程买入基金等机构产品进入本钱市场,而不是小我炒股,别的基金不仅会设置设置设备摆设摆设股票,也会设置设置设备摆设摆设债券,也便是说居夷易近储蓄进入到本钱市场,既利好股市也利好债市,以是本钱市场作为国家核心紧张竞争力的紧张组成部分,未来的成长会更好,这是大年夜势所趋。

  从寻衅来看,主如果投资风险上的治理,在股市火爆、爆款基金几回再三的时刻,要做好投资者教导,要跟他们讲清楚买基金的风险点,和银行理财是完全不一样的产品类型,是存在吃亏可能性的。否则将来到熊市、到市场下跌的时刻,呈现了对照大年夜的吃亏,可能会造成一部分投资者的怨气。以是做好风险提示很紧张,同时要做好投资者适当性治理,必然要把相宜的产品卖给相宜的投资者。根据投资者的风险偏好,为投资者建议不合的风险偏好特性的产品,这样投资者才不会事后去诉苦、去肇事,我感觉投资者教导是资管行业必须要做的工作。

  我不停给大年夜家阐发市场,讲代价投资理念,有人把我叫做中国小巴菲特,实际上我也是给大年夜家做投资者教导,让越来越多的人理解什么是理财,什么是投资,投资是有风险的,风险和收益老是成正比的,这些质朴的、基础的投资理念是要有的。

  而坚持代价投资,做好公司的股东,是捉住A股黄金十年最根本的一个理念。我在常识星球建立的代价投资圈,盼望越来越多的投资者能自觉的加入代价投资的行列,能在实践中贯彻代价投资,从而改变亏钱的命运。

  (六)

  美股在2020年见顶的概率很大年夜,这也是我反复给大年夜家强调的不雅点,现在由于疫情的呈现,加快了这个历程,美国三大年夜股指的估值都在历史的高位,而美国经济本身增速也在放缓,这些基础面的缘故原由是美股见顶的一个主要推动力,而不能让新冠肺炎病毒来背锅。美股见顶,纵然没有此次疫情也会见顶,可能光阴会晚一点。

  在去年12月10日我宣布了2020年“十大年夜预言”,在去年年头?年月我宣布的2019年“十大年夜预言”,基础上整个实现了,分外是在我提出来的时刻,大年夜盘只有2400多点,我当时指出2019年A股将呈现规复性上涨,大年夜盘会重回3000点之上,很多人都不信,然则到岁尾完美的实现了,大年夜盘收在了3050点,以是很多人很等候我的2020年“十大年夜预言”,逐条的去看一下,截止到今朝,多半预言都已经获得了实现,还有两三条必要光阴来验证。比如说第1条,中美贸易会商取得实质性进展,签署文本协议,已经实现。包括央行采取偏宽松的泉币政策,加大年夜对企业信贷支持力度,财政政策会加倍积极,基建投资增速加快,继承减税降费,这也是现在正在做的事。

  去年一线蓝筹破费白马股、券商白马股大年夜涨之后,二线蓝筹股呈现了时机,便是科技龙头股,也都已经获得了验证,而美股见顶现在基础上也已经获得了验证,现在就差A股能不能实现20%阁下的涨幅?大年夜盘能不能站稳3000点?我们拭目以待,现在已经站上了3000点,能不能再往上涨20%阁下,由于不能猜测点位,然则可以给个大年夜概的区间,我是有信心的。我是去年12月10日提出的2020年“十大年夜预言”,大年夜家还没有怎么关注此次疫情,虽然现在有了突发事故,然则不会改变我的“十大年夜预言”,到岁尾我们再做一次回首。

  我的"民众,"号是杨德龙宏不雅策略钻研,我的微博是前海开源杨德龙,是加V的,大年夜家可以常常关注我的不雅点。

  大年夜家经由过程媒体报道也都知道,前海开源基金在以前6年光阴,成功的实现两次逃顶,三次抄底,捉住了市场几回拐点的时机,并且在每次操作的时刻,也都不是闭门造车,我们选择把投资逻辑、市场不雅点公开的颁发,虽然遭遇了伟大年夜的压力,然则事后证实我们都是对的,获得了很多投资者的认可,大年夜家印象最深的便是2014年我们提出A股市场将迎来特大年夜牛市,很快获得验证;2015年5月市场最猖狂的时刻,我们又率先公开提示股市风险,在网上、报纸上发了看护布告,严控创业板仓位,有效规避了股灾的风险。

  前海开源基金是独逐一家在2015年高位逃顶的基金公司,独逐一家躲过了三轮股灾的基金公司,这使得我们2015年高点发的产品,有4只已经实现了翻倍的收益,指数下跌了30%,然则我们实现了翻倍的收益,这便是由于我们在以前几年策略上做的对照好。还有一个大年夜家印象对照深的便是2016年春节之后,我高调的提出千点大年夜反弹,当时大年夜盘颠末熔断之后,市场信心全无,很多人都被市场跌的狐疑人生,然则我们觉得,以沪深300为代表的蓝筹股,已经跌出历史大年夜底,可以周全加仓,我当时一次性把仓位从10%以下加到了90%,成功的捉住随后两年蓝筹股的时机,不停到2017年事尾,我们才开始进行仓位上的调剂,由于当时市场基础上实现了千点大年夜反弹,到了3300多点。2018年发生了贸易摩擦,A股市场大年夜幅下挫,由于我们仓位较低,以是净值回撤对照少,而等到2018年国庆节放假之前,我们发了一个看护布告,棋局晴明、周全加仓,我们在2018年10月份市场最低迷的时刻,进行了周全加仓,捉住了去年上半年券商股和猪肉股大年夜涨的时机,得到了很好的回报。

  去年上半年基金的排名,混杂型基金的前10名,有6个都是前海开源基金的,险些霸屏,便是由于我们捉住了拐点的时机。在去年4月份之后,我们又开始重点设置设置设备摆设摆设黄金,不仅节制了回撤,而且捉住了黄金的时机。

  能够反应策略能力、大年夜类资产设置设置设备摆设摆设能力的着实便是FOF(基金中基金),FOF必须把握市场的拐点时机,来设置设置设备摆设摆设好的基金产品,从而实现逾额收益,2018年5月前海开源基金发行的前海开源裕源FOF基金,现在已经得到了50%的累计回报,成为A股市场第1支冲破1.5元净值的公募FOF,我们的逾额收益异常显着,这是我和苏辛合营治理的基金产品,我们合营治理的还有前海开源裕泽FOF基金,也取得了不错的收益,我在去年11月份发行的前海开源康调养老目标基金,净值增长也对照稳定,严格的节制了净值的颠簸,要把FOF做好,确凿是要靠大年夜类资产设置设置设备摆设摆设能力的。

  (七)

  在2019年头?年月,我提出A股市场将迎来黄金十年,此中的来由、背后的逻辑,第一点便是我国经济从高速增上进入到中速高质量增长阶段,行业的集中度会进一步向龙头企业倾斜,也便是头部效应异常显着,行业龙头公司,它的投资代价会越来越高,也便是白龙马股,它的股权是最值钱的,这也能解释为什么以前几年,以茅台(600519)、格力为代表的这些白马股股价赓续的创出历史新高,便是这个缘故原由。第二点便是我们的经济开启了新周期,新周期它并不是原本周期简单的更替,而因此科技为代表、以新破费为代表的这些行业的崛起,就像电商的崛起替代了原本的商业一样,像智妙手机的呈现颠覆了传统的手机一样,就像特斯拉的呈现颠覆了传统汽车一样,我们新的经济周期一定会带来新的时机,而2019年便是一个动身点。第三点便是楼市在严格调控之后,楼市的黄金十年已经停止,投资者炒楼的资金会慢慢的进入到股市,这些也会给A股带来更多的增量资金,居夷易近财富大年夜转移带来A股的黄金十年。

  我在2016年就提出“白龙马”的观点,即白马股加行业龙头,便是盼望大年夜家能够捉住这些盈利能力好,又具有行业龙头职位地方的公司的时机,现在“白龙马”的观点已经深入民心,有一次我参加上海一个论坛,每一个贵宾牌子上都有一个头像,牌子的后头写关键词,我的关键词便是“白龙马”,我感觉异常的贴切。画家陈图画的门生也异常赞美代价投资,热爱投资,他送给我一幅白龙马油画,也是异常的贵重。

  2020年我觉得A股市场会延续慢牛长牛的行情,上证指数向上20%阁下空间,大年夜家的投资时机是对照多的,要有信心,以致我感觉今年越过我预期的可能性更大年夜,虽然我在去年12月提出2020年“十大年夜预言”的时刻,很多人并不信托A股在今年还能有20%的涨幅,很多人都很疑心,我感觉着末有可能会越过大年夜家的预期。

  从大年夜类资产设置设置设备摆设摆设来看,将来值得大年夜家持有的资产便是两类,第一类是保值增值的对象,不要由于现在楼市成交量低,大年夜家就觉得屋子没代价,这是错的,一线城市核心地段稀缺性很强的屋子,价格照样对照坚挺,经久来看,不仅能抗通胀,也能跑赢M2,以是卖房炒股,我是不停不建议大年夜家去做的,由于股市投资确凿风险较大年夜。别的可以设置设置设备摆设摆设的便是优质的股票和优质的基金,这是未来十年最大年夜的时机所在。

  着末给大年夜家强调一下,必然要坚持代价投资,以前四年我4次到美国奥马哈参加巴菲特股东大年夜会,现场聆听了股神巴菲特和芒格的真知灼见,将代价投资先容给海内的投资者,现在代价投资已经深入民心,只有坚持代价投资,才能得到好的投资时机,才能捉住优质公司的时机,再像曩昔那样炒短线、追热点、讲故事,很轻易继承亏钱。

  今年五一,我还会再次到美国参加巴菲特股东大年夜会,盼望能够带一部分投资者去一路参加。今年巴菲特已经90岁高龄了,芒格已经95岁高龄了,很多人担心这一次巴菲特股东大年夜会会不会成为着末一次,他们年编大年夜了之后,还会不会再继承举办巴菲特股东大年夜会,以是很多人照样盼望能够有时机去参加的。我感觉代价投资在未来必然会成为最主流的投资理念,我在常识星球建立的代价投资圈,已经有很多投资者加入,反应了大年夜家对付代价投资的认可。

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