郎酒上市管涛:提高防疫科学性,发展债券市场解决企业融资难|新冠肺炎

郎酒上市管涛:提高防疫科学性,发展债券市场解决企业融资难|新冠肺炎

  2020年2月15日,由中国成长钻研基金会主理的博智宏不雅论坛线上专题研讨会经由过程收集平台顺利召开,主题为“疫情对经济影响的判断、短期对策和中经久革新”,武汉大年夜学博导、董辅礽讲座教授管涛参加并谈话。

  前进防疫事情科学性,成长债券市场办理企业融资难

  一、对疫情经济影响要斟酌坏的情形

  疫情的经济影响主要源于疫情防控造成的临盆破费活动逗留。

  一是近期看到疫情数据在好转(如截至2月14日湖北以外埠区已经11连降),但各地为防止疫情反复,防控步伐反而普遍加强。二是未来疫情成长依然具有较大年夜不确定性。如世卫组织猜测会持续很长光阴,还会在举世范围内熏染很多人。三是即便疫情消退,防控步伐慢慢取消,估计疫情造成的生理冲击还会持续较长光阴,对经济活动将造成更长光阴的负面冲击。

  二、进一步前进防疫事情的科学性

  受疫情及其防控步伐影响,当前全社会的总需乞降总提供均萎缩,财政金融支持政策都是治标不治本,关键在于何时企业临盆经营活动规复正常。

  防疫与临盆“两手抓”对地方管理能力和水平提出了寻衅。疫情防控应该考究资源合理、科学防疫,不能搞一刀切,野蛮、粗暴法律。这可能造成疫情经济冲击的二次危害,袭击企业乡信心。

  为此,建议国家层面可在情景阐发、压力测试的根基上,科学拟定应对预案。一是现在必须斟酌假如疫情延续更长光阴,是否必要坚持今朝的防控力度以致进一步加码。二是要前瞻性地加强对地方防疫情和稳增长事情的指示,避免矫枉过正。三是鉴于财产链、供应链的繁杂程度远超乎想象,现在有些地方政府采取的事前核准、有序复工的做法值得商议。疫情不严重的地区可斟酌政府拟订复工标准,企业按标准复工,政府事后核验。

  三、进一步成长高收益债市场

  成长本钱市场、增添直接融资不光是成长股票市场,还包括成长债券市场。经由过程银行信贷办理中小企业融资难、融资贵问题,传导机制不畅。尤其这次受疫情冲击,中小企业抗风险能力较弱,现金流加倍首要。对付一些大年夜企业来讲,这次疫情属于周期性冲击,对其经业务绩也会有必然负面影响。容许相符必然前提的企业发行高收益债(俗称垃圾债),可以经由过程市场合理定价,重点办理企业融资难问题。而且,疫情冲击本就增添了经济转型历程中经济运行的不确定性,总体市场风险溢价上升,成长高收益债也是适逢其时。

  为此,一是针对高收益债市场风险与收益不匹配的问题,从评级、保证、定价、估值等方面梳理存在的问题,钻研拟订办理规划;二是建立勉励相容的安排,吸引银行理财公司进入高收益债市场,比方说银行理财公司买入的债,纳入该行的MPA稽核;三是鼓励券商加强投研,推动科创板上市公司发行高收益债;四是加快完善债券违约处置机制,增添高收益债市场对付境外投资者的吸引力;五是生动二级市场买卖营业,增添市场流动性。

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